三一重工(600031)2019年中报点评:业绩同比翻番,经营质量不息升迁

作者:admin| 发表于2019-09-03 21:53 点击数:

证券分析师:贺泽安 S0980517080003;

有关人:吴双;

工作发布2019年中报,实现营收433.86亿元,同比增补54.27%,归母净收好67.48亿元,同比增补99.14%,工作业绩不息高添长的主要因为系:受下游基建需要拉动、环境珍惜力度强化、设备更新需要添长、人造替代效答等因素推动,工程死板走业迅速添长;行为工程死板龙头企业,工作产品竞争力与品质稳步升迁,主导产品具备全球竞争力,发掘死板、混凝土死板、首重死板、桩工死板等全线产品不息强劲添长。

工作各项财务指标亮眼,创历史最好业绩

风险挑示:

2019H1业绩同比添长99%

三一重工(600031)2019年中报点评:业绩同比翻番,经营质量不息升迁

2019年上半年,工作发掘死板出售收好159.10亿元,同比添长42.56%,国内市场上已不息第九年蝉联销量冠军,市场份额添速升迁;混凝土死板实现出售收好129.23亿元,同比添长51.17%,稳居全球第一品牌,上风进一步扩大。首重死板出售收好达85亿元,同比添长107.24%,市场份额大幅升迁;桩工死板出售收好29.64亿元,同比添长36.87%,稳居中国第一品牌;路面死板出售收好12.50亿元,同比添长43.87%,市场地位隐微升迁,其中,摊铺机市场份额已居国内第一。

原标题:三一重工(600031)2019年中报点评:业绩同比翻番,经营质量不息升迁

展望工作2019-2021年净收好别离为103.6/117.3/129.5亿元,对答EPS别离为1.24/1.40/1.55元,对答PE别离为11/10/9倍,维持“买入”评级。

盈余展望与投资提出

1)工作盈余能力不息升迁:2019H1毛利率/净利率32.36%/15.99%,同比转折0.72/3.49个pct;期间费用率为11.80%,同比大幅降低2.63个pct,其中管理(含研发)/出售/财务费用率别离为4.83%/6.94%/0.03%,同比转折0.32/-2.16/-0.79个pct。2)工作资产质量不息升迁:工作答收账款周转率从上年同期的1.46次升迁至1.89次,逾期货款大幅降低,新添价值出售逾期率限制在历史最矮程度;存货周转率从上年同期的2.24次升迁至2.74次;经营运动产生的现金流量净额75.95亿元,同比添长22.1%。

更新需要驱动走业景气不息,工作主导产品强劲添长

宏不悦目经济下走;海表营业发展矮预期;市场竞争添剧。

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